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对于净利下降的原因，山西证券表示，2018 年以来，A 股市场持续低迷，证券市场交易量、佣金费率进一步下滑，同时投行业务市场监管不断趋严，导致公司证券经纪、权益类投资以及投行业务收入同比均有较大幅度下降。具体来看，山西证券下滑幅度最大的是投行业务。半年报显示，公司投资银行业务依托控股子公司中德证券开展。报告期内，中德证券实现营业收入1.22亿元，实现净利润-3823.23万元。在行业排名方面，据Wind统计，报告期内公司股权产品承销金额排名第22位，比2017年下降3位；IPO产品承销金额排名第22位，比2017年下降2位，定向增发承销金额排名第17位，比2017年提升3位；公司债承销金额排名第43位，比2017年下降16位。

《21世纪》：不过从项目外部的观察，并未看见有工人施工的迹象，这也是目前外界质疑的关键所在。绿地：在进入施工难度最大的阶段后，由于对技术要求非常高，因此我们的工人需求量从过去最高峰的1000人余缩减至300人，他们主要进行的是内部的装饰装修打样、电梯井的钢结构施工，分散在50层的各个位置，由于与过去的集中施工环节不一样，因此从外部看容易产生误解。

“战乱的国家，人命都保不住了，更何况动物呢”，缅甸猎人的这句话，让小明记到现在。尽管在缅甸的动物保护法律中明确表明禁止穿山甲一类的珍稀动物的买卖交易，但在饱受战争摧残的迈扎央小镇，这样的法律形同虚设。小明添加了当地人的微信，离开迈扎央之后，他曾在朋友圈里看到，当地人将一只豹子捆绑在木头上。当他再问起那豹子之后的遭遇，在当地赌场工作的人告诉他，“已经吃掉了，味道不怎么样”。

在饭店的墙上留有许多买家的号码和销售记录，很明显那是中国客人的电话号码，这些号码中不少带有连续的6和8，在中国，这样的号码往往意味着号码拥有人的地位特殊。小明称，客人大多是操着中国南方的口音，其中一位经常光顾的广东食客说：“ 这些动物在中国需要保护，在缅甸不需要，这辈子不吃，下辈子就没得吃咯。”

其次，要深入研究投资市场的各种理论和方法。在薛峰看来，太阳底下没有新鲜事，很多时候，成熟市场证明能够穿越牛熊的投资方法，也适用于A股市场，只不过，这种投资方法会在哪个时间段适合于A股市场？比如价值投资的方法，在上个世纪90年代初期就不适合A股市场，因为那个时候坐庄盛行。但把时间周期拉长来看，价值投资肯定是适合于A股市场的。那么，哪些基金的投资会遵循过往这些已经被证明行之有效的投资方法？这些基金就大概率会取得持续稳健的收益。

再次看到房地产和基建，从资金的角度讲，我们也不看好下半年电解铝最大的这两大终端。先来看房地产，由于房屋建设的前半段与黑色金属（螺纹钢、热轧卷板等）关联度更高，后半段与有色金属消费量（铝合金、铝材等）相关，因而在诸多房地产指标中表征房屋建设后半段的房屋施工面积、房屋施工（在建）面积、房屋在建（非新开工）及房屋施工（非新开工）等指标更能反映出对铝加工材的需求状况。从上半年的房地产指标来看，5月份房地产投资及销售面积增速出现向下拐点，但直到6月份对应房屋建设后半阶段的指标都还没有出现向下拐点。然而，伴随房屋销售增速的持续回落，我们预计房屋施工面积也将很快迎来回落的拐点。这主要是基于房屋销售回落对地产开发资金的负面影响，并进而传导至房屋施工。从7月至今高频的一、二、三线城市商品房成交面积来看，7月份商品房销售增速应该会连续3个月走低。