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这些停工车企的现状，是过往两年新能源汽车、尤其是客车产业“投资换市场”退潮苗头的一个缩影。据不完全统计，长江、拜腾、前途、云度、绿驰、金康、知豆、博郡等十余家国内新造车企业都出现了欠薪或欠款情况，部分公司已开始裁员缩减规模。将时间回拨几年，却是截然不同的境况。

A商品结构优化创新●提高生鲜比例目前，传统农贸市场仍是我国居民购买生鲜的主要渠道，占比为73%；超市是第二大渠道，占比仅为22%。对标发达国家，美国、德国的生鲜农产品90%通过连锁超市和食品商店这类渠道进行销售，日本的这一比例也达到70%。

●美学升级成趋势在南都调研的30家企业中，除重视产品研发、设计等环节外，“贩卖生活美学”的复合型店铺也成为很大一部分品牌的创新趋势之一。比如喜茶、网易严选、名创优品，店铺的设计陈列让消费者对其商品理念和价值观产生认同感和向往，从而形成粉丝效应。

在电商平台，飞天茅台的库存十分紧俏。据茅台官方网络售卖平台茅台商城显示，包括飞天茅台、茅台王子酒、茅台迎宾酒等品类均已显示售罄。其中，贵州茅台酒五星（53%vol 500ml）标价1489元，一直货源紧俏，系统显示在抢购后的30天内发货。而在天猫的茅台官方旗舰店，贵州茅台酒（新飞天）指导价1499元，需要用户在特定的时间点进行线上秒杀，且每个ID限购两瓶。

2018年底，在中国食协营养指导工作委员会和国家食物与营养咨询委员会办公室指导下，成立了中国植物性食品产业联盟，首要目的是推动产业发展，为中国传统的初级食品行业注入更多科学基因。站上风口？对于人造肉的潜在市场，兴业证券曾指出，素食、健康、环保等因素推动了“人造肉”市场快速发展。据美国市场调查咨询公司Marketsand Markets的研究报告，2018年全球肉类替代品市场约为310亿元，预计将每年以68%的复合增长率增长，到2023年将达到440亿元。

我国的结构性杠杆有几个特征。一是按所有制划分，国企杠杆率高，因为国企有政府的信用担保，容易拿到贷款（见图3）。二是按行业划分，房地产行业杠杆最高，因为银行对信贷没有进行真正的信用评估，而是需要抵押品，而房地产是最好的抵押品；其次是产能过剩行业；第三是其它非金融实体行业。过去10年非金融实体行业的杠杆率已经基本稳定，所以风险最突出的就是房地产行业（见图4）。三是地方政府的债务问题，我国地方政府债务规模对GDP之比相较于其他国家不是很高，但政府所享有的信用和融资条件存在错配。政府信用形成的地方政府直接债务占比约为三分之一，而商业信用形成的地方政府隐性债务占比约为三分之二。而隐性债务期限短、且利率高，未来应该向期限长、利率低的方向修正。所以地方政府债务存在两个问题，一个是新增的地方政府债务如何规范，这个问题监管机构的措施已经非常明确；另外一个是存量债务如何通过债务置换等方式，把期限短、利率高的债务置换成期限长、利率低的债务，本质上还是有序的债务违约问题（见图5—图7）。